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3大看点扮靓中国太保事迹恢复增长

来源: 作者: 2019-04-09 13:38:38

3大看点扮靓中国太保业绩恢复增长

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在经历了业务结构调整阵痛以后,2009年中国太保(601601,股吧)事迹恢复强劲增长态势。超出预期的投资事迹、优于同业的综合成本率控制、业内的寿险新业务价值增速成为中国太保的看点。

投资:增长强劲未来依旧可期

根据年报,截至2009年末,中国太保投资业务表现出众。数据显示中国太保团体合并投资资产达到3660亿元,同比增长超过25%;全年实现投资收益超过195亿元,同比增长超过130%。从投资收益来看,中国太保全年实现投资收益率6.3%,较2008年上升约3.4个百分点,几乎与中国平安(601318,股吧)6.4%的投资收益率并驾齐驱,较中国人寿(601628,股吧)5.78%的投资收益率高出了0.52个百分点。

比较三大保险公司2009年投资仓位不难发现,去年中国太保以11.8%的仓位水平获得了高于国寿(601628,股吧)接近平安的投资收益率,显示了不俗的投资能力。数据显示,中国人寿(601628,股吧)股权型投资的比例为15.31%,在3大上市保险公司中,中国平安权益投资比例为10.8%。同期,中国太保加大了对具有长时间增值潜力的蓝筹股的持仓,保持了对封闭式基金等资产的配置范围,基金和股票的投资比重自年初的4.6%上升至年末的11.8%。

不俗的投资事迹背后,中国太保大力拓展另类投资功不可没。数据显示,太保2009年完成资金投入131.6亿元,并完成对杭州银行的13亿股权投资。基础设施类投资计划的总投资金额较上年末增长181.3%,在投资资产中的占比较上年末提高2.7个百分点,由2008年的2.3%增至5%。截至2009年末,中国太保的总资产中包括存款,债券和基础设施债权投资计划在内的定息资产占比到达约80%。

“2010年的经济发展环境整体上好于2009年,但面临的情势更加复杂,外部环境因素、国内政策变化因素和经济基本面因素之间的差异性和冲突性将会加大。”太平洋(601099,股吧)资产管理公司表示,今年将把持续实现投资收益超越负债成本作为业务的主攻方向,优化大类资产的有效配置,保持固定收益类资产的稳定配置,适时适度加大中长期债券资产的配置。未来,中国太保未来将更关注行业和个股的投资价值和变化,抓住机会提升收益,同时保持在基础设施投资领域的行业优势,大力拓展债权投资计划业务,同时为未来投资新渠道的开放做好准备,以提升今年的投资资产盈利水平。

产险:综合本钱率优于同行

受益于中国太保对经营本钱的管控,这一具备延续性的综合本钱管控措施,不仅使得2009年,太保产险承保盈利能力得到大幅提升,更为公司后期产险业务利润率的提升带来看点。

2009年年报显示,去年太保财险全年实现保险业务收入342.89亿元,同比增长23.0%,市场占有率保持11.4%。实现净利润14.22亿元,同比增长164.8%。中国太保在成功提升了承保盈利能力,使得公司去年的净利润增长了164.8%。数据显示,去年太保的核心业务实现保费收入88.76亿元,增速为26.75%,发展速度超越行业平均水平,核心业务高于整体业务增速3.7个百分点,在整体业务中的占比提高到25.93%,同比增加0.76个百分点,业务结构进一步得到优化。

从提升承保盈利能力的角度看,中国太保在财产保险业务收入增长23%的同时,成功将综合成本率下降了4.7个百分点至97.5%,这一综合成本率水平较中国平安的98.9%低了1.4个百分点。其中,综合赔付率同比下降3.9个百分点,综合费用率同比下降0.8个百分点。综合本钱率的有效控制直接提升了公司净利润,中国太保得以实现全年产险净利润增长164.8%的成绩。

寿险:新业务价值增速业内

经过了寿险结构调整阵痛的中国太保,在业务结构更趋于公道的同时,也于2009年获得了同比增长29.6%的成绩。而一样进行了寿险结构调整的中国人寿,则在长达6个月的保费负增长之后,2009年终保费收入则小幅增长了3.7%。

业务结构的调整常常会导致公司市场占有率缩水,但中国太保照旧保住了市场份额第三名的位置。数据显示,2009年,太保实现保费收入675.8亿元,同比增长2.2%,市场份额8.3%,保持行业第三位;实现新业务价值50.0亿元,同比增长36.9%,与主要上市同业相比,近年来太保的新业务价值增速保持地位。

从未来寿险业务的增长趋势看,个人传统分红期缴、意外险等核心业务照旧是中国太保着力推动的业务。去年,太保实现营销传统分红期缴保费68.8亿元,同比增长39.9%,新保保费中期缴业务占比33.2%,同比提升10.9pt,其中10年期及以上业务占比到达70.0%,位列上市公司,为未来延续稳定的保费增长奠定基础。同期,中国太保的银保期缴保费57.8亿元,同比增长289.4%。银保业务的快速扩大在一定程度上将能够起到“以量补价”的作用,从而保持公司一年新业务价值增长的预期。

“未来太保将继续进一步深化业务结构调整,大力发展期缴业务,继续巩固重点合作渠道关系,突破新兴合作渠道;通过费用管控和追踪预警,增加对本钱余额的考核引导,控制业务一线本钱。”太保表示。另有券商分析师指出,考到新会计规定实行后,公司一季度事迹有可能超预期,隐含新业务倍数有望增至28倍。

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